Jawaban BAB 4. Memahami Suku Bunga -Ekonomi Moneter (ESP330)

1.        Apakah dolar besok akan bernilai lebih bagi anda sekarang ketika suku bunga adalah 20% atau ketika suku bunga 10%?

Jawab:

Ketika suku bunga 20%, maka nilainya 1/(1+0,20) = $0,83.

Ketika suku bunga 10%, maka nilainya 1/(1+0,10) = $0,91.

Jadi, nilai dolar besok 20% lebih sedikit dari nilai dolar sekarang sebesar 10%.

2.        Anda baru saja memenangkan $10 juta dalam lotre daerah, yang menjanjikan anda suatu pembayaran yang bernilai $1juta (bebas pajak) setiap tahun dalam waktu 10 tahun mendatang. Apakah anda benar-benar telah memenangkan $10 juta?

Jawab:

Dalam nilai nominal ya, tetapi tidak pada nilai riil nya karena nilai satu juta di tahun in dengan ditahun depan mempunyai kemampuan daya beli yang berbeda.

3.        Jika suku bunga 10%, berapakah nilai sekarang dari suatu obligasi yang akan membayar anda $1.100 tahun depan, $1.210 setahun kemudian, dan $1.331 tahun setelahnya?

Jawab:

Jika suku bunga 10% maka nilai sekarang dari suatu obligasi yang akan saya terima dari $1.100 tahun depan, $1.210 setahun kemudian, dan $1.331 tahun setelahnya:

$1.100/(1+0,10) + $1.210/(1+0,10)² + $1.331/(1+0,10)³ = $3.000

Jadi, dari pembelian obliagasi tersebut saya mendapat $3.000

4.        Jika sekuritas dalam soal 3 dijual seharga $3.500, apakah yield to maturity lebih besar atau lebih kecil dari 10%? Mengapa?

Jawab:

$3.500 = $1.100/(1+i) + $1.210/(1+i)² + $1.331/(1+i)³

Maka i lebih kecil dari pada 10%, karena harga yang lebih tinggi di dapat dari  yield to maturity yang lebih rendah.

5.        Tuliskan rumus yang digunakan untuk menghitung yield to maturity pada suatu obligasi kupon 20 tahun dengan suku bunga 10% dengan nilai nominal $1000 yang dijual dengan harga $2000.

Jawab:

$2.000 = $100(1+i) + $100(1+i)² + $100(1+i)³ + ........ + $100(1+i)²⁰ + $1.000(1+i)²⁰.

6.        Berapa yield to maturity pada obligasi diskonto dengan nilai nominal $1000 dan jatuh tempo 1 tahun yang dijual dengan harga $800?

Jawab:

$800 =  

(1+ i) x $800 = $1.000

$800 + $800i = $1.000

            $800i = $1.000 - $800

i =  = 0,25 = 25 %

7.        Berapa yield to maturity pada pinjaman sederhana bernilai $1 juta yang mensyaratkan pembayaran kembali sebesar $2 juta dalam waktu 5 tahun?

Jawab:

Presnt value (nilai sekarang) dari pembayaran $2juta lima tahun dari sekarang = $2/(1+i)⁵juta, sama dengan pinjaman sebesar $1juta.

Sehingga, 1 = $2/(1+i)⁵

^‑Jadi i, (1+i)⁵ = 2

            i =  -1 = 0,149

            i = 14,9%

8.        Untuk membayar kuliah, anda baru saja mengambil pinjaman pemerintah senilai $1000 yang mengharuskan anda membayar $126 per tahun selama 25 tahun. Meskipun demikian, anda tidak harus memulai melakukan pembayaran ini hingga anda lulus kuliah 2 tahun dari sekarang. Mengapa yield to maturity perlu kurang dari 12%, yield to maturity atas pinjaman dengan pembayaran tetap $1000 yang normal dimana anda harus membayar $126 pertahun selama 25 tahun?

Jawab:

9.        Obligasi $1000 mana yang mempunyai yield to maturity yang lebih tinggi. Obligas 20 tahun yang dijual $800 dengan current yield 15% atau obligasi satu tahun yang dijual dengan harga $800 dengan current yield 5%?

Jawab:

Jika obligasi satu tahun yang dijual dengan harga $800 dengan current yield 5% tidak memberikan kupon, yield to maturity-nya harus lebih besar dari 25%. Meskipun demikian, karena yield sekarang merupakan perkiraan yang baik dari yield to maturity untuk obligasi 20 tahun yang yield to maturity sebesar 15%. Dengan demikian, Obligasi satu tahun yang mempunyai yield to maturity yang lebih tinggi.

10.    Ambil 5 obligasi treasury AS dari halaman obligasi dan surat kabar, dan hitunglah current yield. Ingat ketika current yield merupakan pendekatan yang baik untuk yield to maturity.

Jawab:

11.    Anda ditawari dua obligasi, satu obligasi treasury AS satu tahun dengan yield to maturity 9% dan Treasury bill AS dengan yield berbasis disconto 8,9%. Mana yang akan anda pilih untuk dimiliki?

Jawab:

Yield berbasis disconto sebesar 8,9% lebih rendah dari treasury AS satu tahun, hal ini sangat substansial. Sehingga saya lebih ingin memiliki Treasury bill (T-bill), karena T-bill mempunyai yield to maturity yang lebih tinggi.

12.    Jika terdapat penurunan suku bunga, mana yang akan anda miliki, obligasi jangka panjang atau jangka pendek? Mengapa? Jenis obligasi mana yang mempunyai resiko suku bunga yang lebih besar?

Jawab:

Obligasi mana pun dengan jatuh temponya sesuai dengan periode kepemilikan tidak mempunyai risiko suku bunga, harga pada periode setiap kepemilikan sudahditetapkan besar nilai nominalnya. Maka perubahan suku bunga dapat tidak berpengaruh terhadap harga pada akhir periode kepemilikan untuk obligasi-obligasi tersebut. Oleh karena itu imbal hasilnya akan sama dengan yield to maturity yang telah diketahui saat membeli obligasi.

13.    Francine, seorang penasihat keuangan baru saja memberikan saran berikut: ”Obligasi jangka panjang merupakan investasi yang lebih baik karena suku bunganya lebih dari 20%”. Apakah Francine benar?

Jawab:

Tidak, Francine salah, karena jika suku bungan meningkat secara tajam di masa depan, obligasi jangka panjang akan mengalami penurunan tingkat harga yang tajam, sehingga memberikan imbal hasil yang rendah juga, bahkan kemungkinan negative.

14.    Jika suku bunga hipotek meningkat dari 5% menjadi 10% tetapi tingkat harga rumah yang diharapkan meningkat dari 2% menjadi 9%, apakah orang-orang akan lebih baik membeli rumah atau tidak lebih baik membeli rumah?

Jawab:

Dengan ekspektasi tingkat inflasi meningkat pada tingkat bunga nominal yang lebih rendah, membuat tingkat bunga riil menjadi negatif, sehingga orang-orang akan lebih memilih untuk membeli rumah.

15.    Suku bunga lebih rendah pada pertengahan 1980-an daripada akhir 70-an, tetapi banyak ekonom yang berkomentar bahwa suku bunga riil pada kenyataannya jauh lebih tinggi dipertengahan 1980-an daripada akhir 1970-an. Apakah pernyataan ini masuk akal ? Menurut anda apakah para ekonom ini benar?

Jawab:

Ya, masuk akal, dan para ekonom benar. Alasan mereka bahwa tingkat bunga nominal di bawah ekspektasi (pengharapan) tingkat inflasi pada akhir tahun 1970-an, membuat tingkat bunga riil bernilai negatif. Ekspektasi tingkat inflasi menurun jauh lebih cepat daripada tingkat bunga nominal pada pertengahan 1980-an, sehingga tingkat bunga nominal di atas ekspektasi tingkat inflasi dan tingkat bunga riil menjadi positif.